泰國擁有一個活躍的證券市場，泰國證券交易所（The Stock Exchange of Thailand），簡稱SET於1975年4月30日正式投入運營。截止2009年9月30日，SET共有476家上市公司，589種證券在交易所掛牌交易，其中普通股501只，認股權證63只，信託基金11家，還有1只存托證券。股票市價總值達到5.724萬億泰銖，約合1,683億美元。約占泰國國內生產總值（GDP）的80％。
主板市場之外，泰交所旗下還有一個供中小企業融資的二板市場（MAI），目前有55家上市公司。除了證券交易，泰國亦成立交易所提供期貨及債券交易服務。

泰交所主要股票指數

SET 指數

包括已上市的所有普通股，按其市值作為比重的指數，指數的基準為 100 點，自 1975 年4月30日開始計算。

SET 50 指數

包括50 家最大市值及股份流通量最高的上市公司，採用與 SET 指數相同計算方法，自 1995 年8月16日開始計算，並每半年審核一次成份股組合。

SET 100 指數

包括100 家最大市值及股份流通量最高的上市公司，採用與 SET 指數相同計算方法，自 2005 年4月30日開始計算，並每半年審核一次成份股組合。

SET 行業及分類指數

8大行業和26種分類指數，所有指數按上市公司市值及股份流通量計算，指數的基準為 100 點，自 2003 年12月31日開始計算。8大行業有農業，消費，金融，工業，房地產，資源，服務和技術類。其中資源和金融行業所占比重最大。

證券分類

於泰國證券交易所主板上市公司的股份一般歸為以下三大類：

LOCAL SHARE - 泰國本地人股

FOREIGN SHARE – 外國人股

NVDR (Non-Voting Depository Receipt)- 無投票權存托

LOCAL SHARE - 泰國本地人股 ：
這是公司於泰交所上市時的基本股票種類，是任何擁有秦國國藉人士的當然選擇，擁有秦藉的投資者可以行使此種股票所賦予的權利包括收取股息及股東大會投票權。與外地人股及 NVDR 比較，同一種股票的本地人股的交易流通量通常是最高。非泰國藉投資者也可以買賣本地人股，只是沒有投票權也不能取得股息。

FOREIGN SHARE – 外國人股 ：
泰交所為非泰藉投資者設立了另外一個交易板，大部分上市公司均發行外地人股並於此板買賣，由於持有外國人股的投資者數目較少，當買賣這種股票時，除非極少數股票，大部分幾乎都沒有交易量，外國人股的買賣雙方報價及成交價也不同於本地人股。但外國人板的股東有權取得股息也擁有股東大會投票權，與本地人股無異。

NVDR (Non-Voting Depository Receipt) 無投票權存托：
泰交所於 2000 年成立 Thai NVDR Co.Ltd.( www.set.or.th/nvdr )負責發行及處理由公眾投資者參與 的NVDR 交易工作。本地人、外國人及機構投資者皆可使用 NVDR這種投資工具，交易程式與買賣一般本地人股沒有分別，報價也與本地人股報價一致，亦可以收取股息。唯一的不同則是 NVDR 持有人於股東大會表決議案時是沒有投票權，除非議案涉及上市公司摘牌 Delisting。

因此，建議外國人士在投資泰國股票時，如果沒有特別的戰略需要，一律應購買NVDR股票，有經紀的投資者，經紀自然會幫你買進NVDR,如果通過網路直接交易，一定記得勾選NVDR。此操作可以避免未來可能引發的諸多麻煩。

除了普通股外，優先股 Preferred Share 及認股證 Warrant 及 Transferable Subscription Rights (TSR) 均可發行 NVDR。 NVDR 也可以透過 Put-through 系統轉換為本地人股或外國人股。

股票保存與交割方式

客戶買進股票，一般是無紙化存在證券公司，隨時可以賣出。也可以委託證券公司去證券交易所領取股票正本，由客戶自己保存，但賣出股票時，要提前將股票送到證券公司登記。

泰國股票交易採取T+3交割，即自買賣當日算起第4天結算。如果辦妥ATS可進行自動交割。客戶也可將購股款匯入證券公司，賣出股票的資金匯入客戶指定的帳戶(銀行帳戶名必須與股票帳戶名相同)。

關於交易費用和資金轉移

泰國股票交易傭金尚未完全放開，通過經紀買賣傭金為交易金額的0.2675%（包括了7%的政府稅），買賣均需繳納。互聯網直接下單為買賣金額的0.1605%（包括稅）。於同一日內相同股份的交易將會「合單」計算交易傭金。

在泰國，個人買賣股票盈利部分不繳納個人收入所得稅。憑股票賣單和資金匯入泰國水單可自由按當天銀行匯率匯出國外。

泰國股市交易時間

星期一至星期五：

09：30 - 10：00 集合競價開盤價

10：00 - 12：30 交易時間

14：00 - 14：30 下午集合競價

14：30 - 16：30 交易時間

16：30 - 16：35左右 集合競價收盤價

16：40 - 17：00 盤後交易時間

曼谷時間較大中華地區時間慢一小時。

交易股數以100股為一基本單位，即買賣數量必須為100的倍數。少於100股則為零股，零股不能透過網上交易，只可以使用電話方式下單。

所有的交易指令只於當天有效，未完成的交易將會在收市後自動取消。

個股漲跌停板為30%。外國板(F板)無漲跌停板。整個大市也有漲跌停板機制（CIRCUIT BREAKER），這是在極度波動市況下的一個管理機制，當泰國大盤指數比較昨日收市下跌十至二十個百分點時便會被啟動。當機制一啟動，正常交易時段下的所有買賣活動都會被暫停。

泰股交易的最少差價指引

每股價格(泰銖)     最少差價(泰銖)

少於 2.00                   0.01

2.00-4.98                    0.02

5.00-9.95                    0.05

10.00-24.90                0.10

25.00-99.75                0.25

100.00-199.5              0.50

200.00-399.00            1.00

大於等於400.00        2.00

賣空融資機制

部分泰國股票可以向券商借取股票進行賣空交易。目前只有SET50指數股才可以進行賣空，具體步驟和可借入數額，視各家券商情況而定，並非所有券商提供股票賣空服務。

融資帳戶可以通過向證券公司借款的方式交易各類證券，投資人在該帳戶中存入一定數量的抵押品，如現金或其他證券。大部分股票融資的原始保證金率為50％，即客戶最少需存入50萬現金或其他等值證券，就可以取得1百萬的交易額度。與一般帳戶不同的是，融資帳戶會根據客戶帳戶內證券的收盤價，每天進行洗價清算。因此客戶融資 帳戶內可供操控的交易額度也在不斷變化。客戶向公司融資的部分需支付利息，利率會隨中央銀行和商業銀行的利率水準而有所變化。

可供抵押的資產

1)現金

2)可以在融資帳戶內交易的證券（主要為股票）

注解：並不是所有在泰國證交所（SET）交易的證券都可以使用融資帳戶進行交易，證交所會不定期宣佈可允許融資交易的證券種類。和最低保證金率，可接受作為抵押的證券種類和相應的折扣率也會不時的有所調整。

如果客戶帳戶內的資產價值低於規定的要求，公司將要求客戶追加額外的保證金。否則證券將被強行平倉。

泰國擁有一個活躍的證券市場，證券在泰國證券交易所（SET）中買賣。截止2009年9月30日，共有476家上市公司，589種證券在交易所掛牌交易，其中普通股501只，認股權證63只，信託基金11家，還有1只存托證券。股票市價總值達到5.724萬億泰銖，約合1,683億美元。約占泰國國內生產總值（GDP）的75％。2006年的日均成交額311億泰銖。

涉及泰國證券市場監管和運作的有兩個最為重要的機構為：泰國證券管理委員會（SEC) 和泰國證券交易所（SET）。泰國證券管理委員會（SEC)是泰國資本市場宏觀管理的主管機構，由財政部長、央行行長、財政部、商業部次長及有關專家組成，主要負責證券監督、促進、開發及運作方面法律法規的制訂。泰國證券交易所（SET）是證券交易機構，又稱為一板市場，下設資訊技術、戰略和經營開發、資本市場機會中心、市場管理、金融和管理、公司事務六大部門。MAI是從屬於證券交易所的二板市場，主要為中小企業上市募集資金提供機會，。2008年6月份推出的泰國金融期貨交易所(TFEX) 也隸屬與證券交易所。

（一） 公司申請普通股上市的條件：

申請普通股上市的公司必須具備以下條件：

１、申請人必須是大眾有限公司或依照特別法律成立的公司。

２、公開發行股票後普通股的實收資本數額大於等於3億泰銖。股份持有者應超過1000人。小股東權益應超過或至少等於２５％的總實收資本。

３、股票發行必須獲得證管會的批准，通過證券承銷機構發行。股票銷售應符合以下標準：實收資本少於5億銖的，相當於實收資本15％以上的股票要售予公眾。實收資本高於5億銖的，相當於其實收資本10％以上或7500萬股以上（兩者以高為准）的股票要售予公眾。

４、公司業績及市場資本總額要求：公司的經營時間不少於3年，申請上市前至少一年內由同一個管理層管理，且符合以下所有條件：過去２年或３年合計淨利潤不少於5,000萬銖；最近一年的淨利潤不少於3,000萬泰銖；或上年銷售收入不少於20億泰銖；或整個市場資本總額不少於15億泰銖（市場資本總額的計算方法：所有普通股的數量乘以首次發行股票的價格）

５、公司財務狀況和資產折現能力：必須具有穩定良好的財務狀況和充足的營運資金：至少應持有2億泰銖的所有者權益。

６、公司治理和內部控制： 公司管理者的資格應符合證券委員會的要求。根據證券交易委員會規定，公司應證明具有良好的公司治理記錄和稱職的審計委員會，保持有效的審計和內部控制系統，且不存在潛在的利益衝突。公司應保證其本身及子公司的章程符合證券委員會的規定，財務報表依照證券委員會的法規編制，審計師業經證券委員會認可。自其申請上市之日起，必須建立雇員保險基金。

(二)　普通股在證券交易所上市的途徑：

１、經泰國證券交易委員會同意後，向證券交易所提出上市申請；

２、向泰國證券交易所和證券交易委員會同時提出上市和公開發行股票的申請（平行上市）。

證券發行申請者需轉型為大眾有限公司，需指定一名經證管會(SEC)認可且獨立於申請上市公司之外的財務顧問，在財務顧問協助下，向證管會（SEC）申請首次發行公眾股票（IPO），也可同時向泰交所申請股票掛牌上市。證管會接受所有必須的檔後，45天內決定是否預先核准公開發行股票。

證券交易所（SET）自受理證券發行申請文件之日起３０天內決定是否核准公司的上市申請。財務顧問負責與證券交易所協調處理上市事誼，準備有關的上市文件。

（四）股票上市的步驟：

一般來說，上市準備工作需要半年多時間，主要分為以下幾個步驟：

上市申請前3-6個月：

１、研究相關的法律法規，如大眾有限公司法，證管會有關股票發行和交易方面的法規、規章，以及證券交易所上市的有關規定。

2、委託一家顧問諮詢公司，並挑選一名證管會認可的財務顧問協助辦理上市準備工作。

3、與財務顧問商討公司有關資訊，以審核申請者的資格，並根據有關需要做適當的調整。

4、制訂時間表，做出資訊準備計畫。

5、重組擬上市公司及其關聯企業的股份，減少現有的或潛在的利益衝突，建立良好的公司治理機制。

6、準備符合公認會計準則的財務報表和其他會計報告。

7、 建立一個審計委員會（在MAI上市的任命一名獨立董事）

上市申請前2-5個月：

1、轉型為大眾有限公司。

2、準備首次發行股票申請（IPO）及相關文件。

3、研究計畫股票的定價和銷售問題。

4、準備招股說明書

上市申請前1-2個月：

1、 設立風險基金

2、 任命股份登記人

3、 向證管會提交公開發行募集申請

4、 準備接受證管會到公司進行的審查

5、 準備上市申請及相關文件

提交上市申請（證券交易所將在30天內決定是否核准）

1、 向證券交易所提交上市申請

2、 準備接受證券交易所到公司進行的審查（對於途徑二的平行申請情況，證管會和證券交易所將在同一時間到公司進行審查）

3、 銷售股票

4、 向證券交易所提交股票銷售報告及其他相關文件

5、 上述檔提交後兩日可上市交易

（五）普通股上市費用：

申請費用為5萬銖。

初始費用為實收資本的0.05％（最低數額10萬銖，最高數額300萬銖）

年費根據實收資本金額大小按不同比例繳納：

實收資本小於２億銖的　　　 0.035％

實收資本在2億到10億之間的　 0.03％

實收資本在10億至50億之間的　0.025％

實收資本在50億至100億之間的　0.02％

實收資本在100億之上的　 0.01％

(最低限額5萬銖，最高限額300萬銖)

（六）在泰國證券市場上市有何益處

1、能夠獲得長期的資金來源

通過證券交易所，上市公司能夠募集資金實現其擴展計畫，增強企業競爭力，建立適當的財務結構。除了發行普通股以外，上市公司還可以通過發行優先股，債券、可轉換債券等其他形式的證券募集到額外的資金。

2、能夠獲得積極的公眾形象

上市公司接受證管會和證券交易所的嚴格審查，因此被認為在財務上是真實的，能夠實現資訊公開透明。這種形象對提升公司可信度，增強談判能力，塑造企業產品和服務的知名度都起到重要作用。通過官方的證券交易所發佈有關公司資訊更易於為公眾接受和信任。

3、能夠加大吸引國外合作者的力度。上市公司有利於吸收國外合作者的投資，增強企業競爭力，為業務開展帶來更多機會。

4、管理責任和專業化經營機構

上市公司經營優劣的重要標準是能否樹立投資者的信心，在某種程度上可以通過股價反映出來。股份公司的管理者必需對其廣大股東負責，反過來股東可以對公司經營實現高效化發揮積極作用，並從中獲益。

5、能夠增加公司員工的自豪感。

當一家上市公司擁有良好的信譽和社會形象，並為大眾所接受的時候，其員工的自豪感將被調動起來，更加努力地為公司工作，使公司發展更富有生機。





　　

泰東洋工程（TTCL）是今年6月份剛上市的次新股票。該公司1985年就已經成立，其發起人股東分別為泰國最大的承建商義大利泰（ITD）和日本最大型的建築承包商之一的Toyo Engineering Corporation 合資組建。泰東洋工程優勢在石油石化工程的一攬子承建。
受整體經濟不景氣影響，泰东洋工程第3季賺取了6，364萬，年比减51％。每股盈餘0.13銖，獲利比去年同期的1億3,101萬銖减幅较大，季比也走低22％。
但考慮今年前3季盈利2億8,487.9萬銖的水準，每股盈餘達0.72銖。則比去年同期還是有5.32％的微升，顯見今年上半年的業績是比較驕人的。考慮第3季的不如人意，主要是因為工程數量減少，致使收入和盈利同時縮水，這也是整個承建行業共同面對的問題。可喜的是，第3季度的毛利率比第2季的9.4%小幅升至9.6%，顯見公司在困難時期的成本控制方面下了一番功夫。
泰東洋在大股東的羽翼下，作為工程分包商，並沒有投鉅資購買大型工程設備。今年上市融資後，債資比從今年第2季的4.33倍，顯著下滑到第3季的3.23倍.，現金流的相對寬鬆，也為其承接項目留下有利空間。
預期從明年開始，國內国际經濟都有望回升，特別是若干個大型石化項目即將動工，有望給TTCL帶來新的工程合約。從今年的第4季到明年，公司將參與投標9個新項目，價值合計高達390億銖。其中規模最大項目屬墨西哥的化肥廠，價值達4億5,000萬美元，將於明年第3季公佈競標結果。
TTCL現有工程項目價值80億銖，可保今明兩年的營收穩定。鼎石資本給予TTCL的價值評估價為7銖。