紅衫軍無可奈何花落去後，泰國股市像吃了興奮劑一樣，今天週五最後一個交易，漲幅近2%。銀行股領漲大盤，泰華農民銀行漲逾5%，匯商銀行也漲幅超過4%。本周泰國股市傲視亞洲，在全球的漲幅也是數一數二，本月漲幅拿到探花。

這又是一次機構和外資聯合上演的反向操作的經典例子。在紅衫軍鬧事的新聞憂慮下，散戶不斷出脫股票，以避風險。哪料到，股市永遠是勇者和智者的遊戲。最為凶悍的對沖基金們夾著熱錢，在全世界遊走。這次在泰國亂哄哄的時候，再給加把火，又點燃了一波精彩的股市神話。

未來泰銖走勢將決定泰股走勢，外資一旦吃飽喝足，轉戰它地，股市也可能像掉了風箏一樣，直線下落。好在泰國股市還有股票指數期貨和期權可以做空。至今天為止，外資連續買超18個交易日，我們開始佈局指數的賣權，但只是小試而已。等待外資流入減緩開始賣超後，再加碼賣權並做空指數期貨。

受國內政局緊張的負面影響。雖隔夜美國盤大幅上漲，泰國大盤指數高開4點很快就撤退。代表大盤股指數的SET50股指期貨竟然跌破昨天之收盤價，也預示今天大盤將持續疲軟。

2月26日泰國高等法院將就前總理他信被央行扣留的760億泰幣（23億美元）做最後裁決。已經有風聲，他信的資產將被全部沒收。根據前幾次重大法庭判決對股市的影響。在結果尚不明朗的情況下，投資人總是選擇售賣股票，但結果出來後，無論有利有弊，都會導致股市上漲。與此案有密切關聯的他信系股票ADVANC, THCOM, SC, MLINK將有短炒獲利的空間。

今天大盤低開2點。能源和銀行兩大權重板塊拖累了大盤指數，PTT，BBL，PTTEP這些超級大盤股早盤一路盤跌。中午收盤時，SET指數已經跌去10點。
個股方面，傳媒類的第3電視台，早槃無量空跌達4%之多，10點45分跌至最低的21.9，有大筆買單進場，午後，該股逐步放量盤升，值得關注。
由於大市不景氣，近期大盤股難有表現。而小盤地產和教材類股，有資金進場吸納，像TYONG, KTP,STPI, 該類股尚未大幅揚升，可重點關注。

為了完善資本市場架構，並為投資者提供避險和新的投資品種。泰國成立了金融期貨市場（TFEX）。該市場自2006年4月28日開始交易，第一個交易品種為SET50指數。

何謂SET50指數？

SET50指數成份股是以在泰國證券交易所上市的公司中挑選的最大規模的50家上市公司的普通股。指數在1995年8月16日以股本加權方式編制，基值為1,000點。SET50指數股幾乎占泰國證券交易所股票總值的70﹪以上. SET50指數的基值伴隨成份股的資本狀況變動而不斷的進行調整，諸如增發或配售新股，認股權證行權，優先股轉換為普通股都可能導致成份股的價值變化。

SET50成份股也不是一塵不變的。每6個月，泰國證券交易所將進行成份股的調整，以保留50支成份股為前提，維持一增一減。

目前SET50指數期貨有哪幾種合約？

泰股SET50指數期貨共有四個到期月份的合約在進行交易，分別為三，六，九，十二月份到期，最遠期的合約不超過一年。和商品期貨不同的是，股指期貨的近期合約最為活躍，到期日越遠的合約交易量則愈稀少。此現象與股指期貨的現金交割方式有關，因為投資人無到期交收實物的壓力，即使是一份合約到了最後交易日，仍然會有大量未平倉合約存在並準備參與交割。

需要準備多少資金才可從事泰股50指數期貨交易？

交易人必須依本公司所定之保證金標準（期交所對此標準有基本要求）繳交保證金後才可以從事股指期貨交易。大部分券商規定买卖一張（ 口）泰股50指數期貨之原始保證金為泰幣5萬銖，維持保證金為泰幣3.5萬銖。開戶初始，交易人需準備至少兩張（口）合約的原始保證金即10萬銖方可從事股指期貨交易。

期貨交易是否和證券交易一樣，完成開戶後即可下單,再於成交後三日（T+3）撥款入帳戶由銀行自動扣款？

期貨交易為保證金交易，保證金是未來履行結算交割義務之保證。交易人于券商完成開戶手續，並將保證金存入期货专用帐户後，才可下單交易，與證券交易成交後才繳款不同。

股指期貨交易有那些費用？

交易人買賣期貨應繳交期貨交易傭金及稅賦。目前泰國期交所期貨會員收取的手续费根据当日的交易量逐级减少，1-5口，手续费为450銖每口，从6口起至20口，手续费为350铢每口， 21口以上每口250铢。在手续费的基礎上再課以7％的增值稅。

買賣泰股50指數期貨合約如果未能在最後交易日之前反向沖銷平倉，會有什麼後果？如果期貨交易契約到期時，如何辦理交割？

泰股50指数期貨合約交割采現金交割方式，期交所以最後交易日SET50指數在下午4：01至4：30時段每一分鐘的指數點位加上收盤指數，剔除其中三個最高價，三個最低價，計算平均指數作為最後結算價。故期貨商將以最後結算價對持有到期交割部位之交易人進行損益結算作業，盈利部分將轉入客戶交易帳戶，虧損部分將從客戶帳戶中扣除。

交易人可以從何處獲得有關泰股50指數期貨交易的資訊？

交易人可以从泰国金融期货交易所网站(www.tfex.co.th) 获取SET50指数期货的相关信息和报价（报价延迟15分钟）。泰国的电视台和中文的世界日报都有泰股50指数的报价信息。欲取得实时报价可在券商处开列期货账户,然后登录公司网站便可获取。

買賣期貨有哪些常見的策略？

買賣股指期貨最直接的方法是：如果認為指數會上升時就買入(Long)合約，如果認為指數會下跌就沽出(Short)合約。其他利用指数期货价格与股票现货的价格差异也可进行套利操作,甚至利用不同月份合约之价差也可实施套利.

股價指數影響因素

股票指數期貨由於組成份子太多，影響的因素自然也不少，不過主要因素仍與其他金融商品差不多，如經濟、通膨、政治等，只是股票指數多了個別成份股的因素。

經濟成長

經濟成長對股票指數十分重要，因為股票指數的強弱，主要是依靠成份公司的獲利願景而定，整體來看一個國家的經濟若是成長，上市公司的獲利自然較佳，在整體獲利提升下，股市也會隨之上揚，進而反應在股票指數上；而在經濟衰退當中，即使一些企業仍然能夠獲利成長，但整體而言，平均獲利率將會下降，會不利於股票指數的表現。因此，股市通常被認為是一個國家經濟的晴雨錶。經濟有成長空間，就會吸引國際資金的投入，進而造就榮景；相對的一旦成長出現減速或衰退，自然對股市也有負面的衝擊。

通貨膨脹

通貨膨脹會侵蝕名義獲利率，因此各國央行均將對抗通膨視為首要的任務。當通膨上揚時，央行通常以調高利率，緊縮銀根來因應，而此會使企業融資成本增加，獲利相對降低，再加上資金回流金融體系，使得股市動能減少，因此對股票指數的表現有抑制的效果。反之若通貨緊縮時，央行會降低利率釋出資金，無形中促進消費，帶動廠商增加产能，當然會使得股市表現較佳。但是資金的釋出需要時間來發酵，所以股市的反應時間往往非立即顯現。

政治因素

至於政治因素對股市的影響，泰國就是很好的例子，政局的動盪破壞了當地投資者的投資情緒，使他們缺乏持股的信心。雖然外資持續進駐股市，今年大部分時間裏，泰股的表現一直要遜色其他大部分亞洲股票市場。

其他因素

政府財政政策，如稅率改革，匯率變動、個別大權重股票的表現等也都會影響到指數。